报告名称: 中药行业周报（2024.11.11-2024.11.17）

报告类型: 行业报告

报告日期: 20241119

研究员: 刘鹏,蔡航

行业: 中小市值

投资评级：强于大市(维持)

【内容摘要】

行情回顾：2024/11/11-2024/11/17，上证综指下跌3.52%，沪深300下跌3.29%，申万医药生物行业下跌3.92%，申万中药行业下跌3.99%。估值方面，2023年以来，申万中药行业PE（TTM）中位数为30.15X，当前行业PE（TTM）为29.81X；从PE比值来看（中药行业PE/沪深300PE），区间PE比值中位数为2.56，当前PE比值为2.35，行业估值仍处于区间内较低水平。
行业动态：1）近日，为贯彻落实《中共中央国务院关于促进中医药传承创新发展的意见》，推进古代经典名方中药复方制剂简化注册审批，国家中医药局、国家药监局积极推进古代经典名方关键信息考证研究工作，在前期公开征集研究资料的基础上，组织专家制定了《古代经典名方关键信息表（“旋覆代赭汤”等43首方剂）（征求意见稿）》及编制说明，向社会公开征求意见；2）近日，安徽省政府新闻办公室举行了“全面深化药品监管改革保障高水平安全促进高质量发展”新闻发布会。近年来安徽省药品监管体系不断完善。安徽省加强药品安全工作统筹领导，建立各级药品安全协调机制和责任体系。安徽省药品国抽完成批次数、品种覆盖率连续4年位列全国第一，2023年药品省抽合格率达99.7%。
我们持续看好具有更多下述特质的中药上市公司：1）打造品牌护城河，具有大单品，传承配方独家受益；2）院内市场和OTC市场销售渠道深厚，善于利用互联网+中药模式营销推广，积极拓展市场，应对同质化市场竞争；3）利用自身优势布局膳食、高端日化或创新药等领域，多轮驱动；4）布局慢病领域，享受老龄化和全面健康意识增强红利；5）布局中药全产业链，特别是拥有道地药材和丰富上游资源的企业。
风险提示：相关政策落地进度不及时，宏观经济下行风险，市场竞争加剧风险，研发进度低于预期等